红孩子：创业成败皆兄弟 风投很冤

那是2007年的春天，那时的红孩子如早晨八九点钟的太阳，找上门来采访的媒体一拨一拨。有财经杂志要给徐沛欣拍照，他找来了李阳、杨涛、郭涛，四个人以一个创业团队的姿态聚在一起。摄影师不停地调动大家的情绪，情绪出来了的四个人中不知谁说了句：咱四个像不像一个摇滚乐队。那时的四个人和他们的红孩子谁也没想到5年后的一幕2012年9月25日，苏宁电器在南京总部召开新闻发布会，宣布以6600万美元全资收购红孩子。在发布会现场，四人中只有徐沛欣出席，其他三人早在之前就陆续离开公司。而红孩子的VC股东们更是无一人现身，对于他们来说，四轮8000万美元的投资，占股超过60%以上，最终以6600万美元卖出，这明显是一笔亏多赚少的买卖。

在发布会上，作为唯一留下的创业团队成员、董事长兼总裁徐沛欣用心情澎湃来形容自己当时的心情。在两日后的一次采访中，他称自己有一点兴奋，没有沮丧也没有失落。不过另一位创始人李阳的表述则更加直白，直呼自己很郁闷，在零售行业，你想把企业做好挺难，但要把企业做败更难。

已在2008年10月离开红孩子的李阳，并没有参与红孩子与苏宁的并购谈判。在这场并购中，很多人替苏宁不值，认为花6600万美元收购一家处于颓势的公司不划算，这个价钱普遍高出之前猜测的估值。确实，对于哀鸿遍野的垂直电商投资者来说，能够有人接盘，实属不幸中的万幸。也许正因为如此，徐沛欣才会有一点兴奋，觉得红孩子能被苏宁收购已经算是不错的归宿。然而，对于真正的创业者来说，公司被迫出售就是失败，因为红孩子曾经是一家有理想的公司，它的理想绝对不是被人收购。

如日中天

在论坛上有一个广为流传的帖子《一个红孩子员工写给投资人的一封信》，帖主以马丁路德金的口吻开头：我曾经有一个梦想，梦想加盟一个伟大的企业，去做一些能够影响行业和改变一些东西的事情。我原来以为红孩子是这样的企业

是的，红孩子曾经是一家这样的企业。2003年李阳的太太王爽在北京开了一家母婴用品零售店，靠着目录销售，很快就盈利了，看到市场潜力的夫妻二人开始共同经营。2004年春节刚过，李阳就关掉了自己的广告公司，与三个朋友一起成立了天津红孩子商贸有限公司，这就是那个最初的四人摇滚乐队，李阳、杨涛、郭涛、徐沛欣，四人分别投资60万元、60万元、40万元、40万元，没有人占控制权，而这也是很多创业公司的普遍状况，几个志同道合的朋友聚在一起做事，不会考虑太多股权结构的事情。

靠着目录销售，红孩子以火箭速度成长，2004年实现营收600万元，2005年4000万元，2006年1.2亿元，2007年4亿元，2008年突破10亿元。

那时的市场，对于红孩子来说生正逢时。母婴市场如井喷般爆发，乐友、丽家宝贝也在同一时期崛起。与此同时，曾在上世纪上半叶兴起于欧美的目录销售也开始与中国市场嫁接，麦考林、爱婴室、小康之家一本本琳琅满目的产品目录进入中国家庭。强劲的增长获得了投资者的关注，2005年年底，红孩子出让30%股权，获得北极光和NEA250万美元投资，成为母婴渠道领域第一个拿到风投投资的企业;很快，2006年北极光和NEA追投300万美元，持股比例上升至50%，2007年，红孩子拿到KPCB第三轮2500万美元投资，VC持股超过60%，对于VC来说，占这么多的比例是不合常规的。

不过市场的繁荣并没有让问题暴露，从2006年至2008年，红孩子的营收都在成倍增长。从2009年开始，红孩子增速放缓，据公开资料显示：2009年营收15亿元、2010年15亿元、2011年10-15亿元、2012年16.2亿元。而与此同时，曾经被红孩子抛在身后的老对手乐友却开始厚积薄发，到2012年，红孩子的销售额还不如乐友一个零头。更要命的是，电商领域的竞争日显残酷，资本疯狂进入，大佬纷纷参战。以2008年为分水岭，之前的红孩子一路高歌猛进，之后不进反退。2008年时，红孩子、京东、当当的营收规模相当，分别是10亿元、13.2亿元、7.6亿元;可到了2011年，三者营收变为了10-15亿元、309亿元、36亿元，红孩子掉队了。

2008年10月离开红孩子的李阳，不能接受公司被迫出售的事实，我走的时候，这个企业基本做到了中国第一。是的，红孩子用4年时间成为冠军，可接下来的4年，它坠落的速度同样如水银泻地。

成败皆兄弟

关于红孩子的败落确实有些诡异。它的定位没有问题，母婴产品、电商，这都是市场空间巨大，增长迅速的高成长行业，两头都占了的红孩子怎么就做不下去了呢?有好事者将主要原因归结为创始团队的分崩离析。

4个创始人，2007年郭涛离职，2008年李阳夫妇被通知离开，2011年杨涛离职。尤其是李阳的离开对公司震动很大。而他离开之后，从2009年起，红孩子刚好一蹶不振，不知是巧合还是其他。

李阳一直被认为是红孩子的业务灵魂，而另一个灵魂人物徐沛欣被称为资本灵魂。红孩子最初脱胎于李阳、王爽夫妇创立的母婴用品小店。像所有共同创业的夫妻一样，两个人亲力亲为地经营生意，毫无疑问他们对红孩子的感情最深，对母婴产品的理解最深。

而徐沛欣最初是以投资人的角色进入公司的，除了红孩子，他还有其他生意，但他非常聪明，对资本熟悉、视野开阔、思维超前。

照理说，这两个人如果优势互补、强强联手，红孩子必定前途无量，公司前4年的发展也确实让人看到了这样的苗头，可惜之后的故事却滑向了另一端。

开始时，徐沛欣并没有过多介入公司的具体运营，不过情况从2006年发生变化，红孩子完成第二轮融资后，不擅于与投资人打交道的李阳、杨涛，邀请徐沛欣出任CEO，负责与投资人沟通，李、杨二人任执行总经理，负责业务。